國(guó)巨自2013年以來(lái)，啟動(dòng)四次大規(guī)?，F(xiàn)金減資，過(guò)去6年，國(guó)巨總計(jì)送出至少340億元現(xiàn)金給股東，同時(shí)以原四分之一的資本額創(chuàng)造近10億美元年?duì)I收。盡管四度減資，但國(guó)巨營(yíng)收成長(zhǎng)24％、獲利更翻4倍。除了國(guó)巨本身成績(jī)亮眼之外，董事長(zhǎng)陳泰銘說(shuō)，未來(lái)凱美、奇力新將各自成長(zhǎng)為百億元營(yíng)收的集團(tuán)公司。
目前國(guó)巨的芯片電阻高居全球第一，地位等同于積層陶瓷電容（MLCC）界的村田（Murata），加上今年進(jìn)行四合一的奇力新，提供客戶一次購(gòu)足服務(wù)，在未來(lái)全球被動(dòng)組件的版圖上，國(guó)巨將是唯一可與日廠抗衡的集團(tuán)。
國(guó)巨從去年第3季漸次擴(kuò)產(chǎn)，目前芯片電阻月產(chǎn)能達(dá)830億顆、MLCC月產(chǎn)能達(dá)360億顆，分居全球第一以及第三大。被動(dòng)組件產(chǎn)業(yè)沒(méi)有政府保護(hù)，是最早遭遇紅色供應(yīng)鏈的電子次產(chǎn)業(yè)，占物料清單（BOM表）比重不到2％，卻缺一不可，需求成長(zhǎng)具十足續(xù)航力，國(guó)巨在被動(dòng)組件產(chǎn)業(yè)的投資決心從未松動(dòng)。以下為陳泰銘接受本報(bào)訪談?wù)?/p>
持續(xù)整并 擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模
問(wèn)：國(guó)巨這幾年仍持續(xù)整并動(dòng)作，整并的構(gòu)想是？
答：近幾年電子產(chǎn)業(yè)已經(jīng)嗅到危機(jī)，被動(dòng)組件產(chǎn)業(yè)技術(shù)門坎不高，賺的是管理財(cái)，必須把經(jīng)濟(jì)規(guī)模當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)門坎、把成本降低，如果不這樣，大陸公司本益比65倍、臺(tái)灣只有10倍，紅色供應(yīng)鏈已經(jīng)兵臨城下；整并之后有能力合并國(guó)際級(jí)公司，進(jìn)一步掌握被動(dòng)組件的高端市場(chǎng)以及通路，再回頭超日趕韓，國(guó)巨是可以打世界杯的公司，即使社會(huì)氣氛比較偏向守成，國(guó)巨仍選擇挑戰(zhàn)。
問(wèn)：2011年國(guó)巨曾經(jīng)考慮私有化，雖然鎩羽，當(dāng)時(shí)的想法是？
答：臺(tái)灣的電子上游業(yè)除臺(tái)積電外，多不被認(rèn)定為世界級(jí)公司，對(duì)此，我很不服氣。國(guó)巨雖然有機(jī)會(huì)打世界杯，但美國(guó)被動(dòng)組件廠本益比18倍、日本24倍、大陸65倍，臺(tái)灣只有10倍，對(duì)比這種差距，國(guó)巨只有下市重整，才有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)骨；重整成為好的世界級(jí)公司再去合并10億美元的公司，變成20億美元的大廠，就非常有機(jī)會(huì)擠入全球前三大被動(dòng)組件廠。
重整私有化之后，PE沒(méi)得比較，可以比每股盈余（EPS）、比股東權(quán)益報(bào)酬（ROE）、比營(yíng)運(yùn)績(jī)效，抑或是合并之后再重新上市，變成一個(gè)極有競(jìng)爭(zhēng)力的集團(tuán)，不過(guò)當(dāng)時(shí)有當(dāng)時(shí)的背景，國(guó)巨也不能因此而泄氣。
抗紅潮 不怕競(jìng)爭(zhēng)怕限制
問(wèn)：紅色供應(yīng)鏈已經(jīng)炒了好多年，怎么看紅潮？
答：其實(shí)在很多場(chǎng)合談過(guò)，臺(tái)灣的公司不怕競(jìng)爭(zhēng)、只怕限制，政府可以透過(guò)產(chǎn)業(yè)分級(jí)來(lái)規(guī)范陸資的角色，例如A類產(chǎn)業(yè)不準(zhǔn)投資、B類產(chǎn)業(yè)可以投資但不能進(jìn)入董事會(huì)，C類產(chǎn)業(yè)則開(kāi)放自由投資；2015年大陸被動(dòng)組件廠風(fēng)華高科技溢價(jià)25％收購(gòu)電阻廠光頡的股權(quán)，市場(chǎng)只看到紅色供應(yīng)鏈襲臺(tái)，但是我看到臺(tái)灣公司有這個(gè)價(jià)值被溢價(jià)收購(gòu)，這會(huì)推升產(chǎn)業(yè)的本益比，沒(méi)有理由不歡迎。
問(wèn)：納入國(guó)巨麾下的旺詮、奇力新均已晉升為EPS至少5元的公司，未來(lái)集團(tuán)公司如何運(yùn)作？
答：奇力新和旺詮、飛磁、向華下半年會(huì)完成四合一，營(yíng)收規(guī)模是臺(tái)灣第三家年?duì)I收突破百億元的被動(dòng)組件廠，未來(lái)希望奇力新、凱美兩個(gè)小集團(tuán)陸續(xù)跨越100億元門坎，繼續(xù)擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模。
問(wèn)：國(guó)巨今年處分磁性材料事業(yè)飛磁，預(yù)計(jì)有27億元資本公積，國(guó)巨這幾年以盈余配股搭配公積配股方式發(fā)放現(xiàn)金股息，這筆資本公積將如何運(yùn)用？
答：這宗處分案會(huì)在年中以后完成交割，大筆的資本公積國(guó)巨未來(lái)會(huì)用于配息。
問(wèn)：今年第1季MLCC傳出供應(yīng)吃緊、交期延長(zhǎng)的緊繃狀況，第2季iPhone 8啟動(dòng)備貨潮，消化大量日系廠商的產(chǎn)能，市場(chǎng)臆測(cè)可能排擠非蘋的產(chǎn)能？
答：國(guó)巨第1季的確是處于小吃緊的狀態(tài)，法人圈的臆測(cè)邏輯上是對(duì)的，但公司不會(huì)主動(dòng)釋放這樣的訊息。
